今天依旧帮大家征集下高频考点，希望看到的人都能过过过过过过过过过。
CFA高频考点
1 永续年金
关联科目及章节：数量-R1-货币时间价值
考点介绍：
数量科目是CFA百科之母，如果没有货币时间价值章节对于利率、时间轴、现金流等基础概念的认知，后续科目学习几乎是无法开展，其中，永续年金属于相对入门级但是又常考的知识点，考生需要重点掌握学习。
知识复习：
A是指Annuity，也就是年金的每一期的金额；
r是指每一期对应的贴现率；
V=A/r，得到永续年金的现值。
相关习题：
A preferred stock pays annual dividend of$5.00 into perpetuity.With a required return rate of 8%,the price of the stock is closest to:
A.$31.
B.$62.5.
C.$129.
答案：B
解析：
优先股可以看作永续年金，PV=A/r PV=$5.00/0.08 PV=$62.5.
2 债券投资组合的久期
关联科目及章节：固收-R43-了解固定收益风险和收益
考点介绍：
固定收益科目十分重视对于风险的分析，不仅是显而易见的信用风险和提前还款风险，我们还需要分析利率风险，而债券组合久期的计算虽然不是十分主流的考点，但是计算简单，原理明确，性价比很高，建议掌握。
知识复习：
按照久期的定义，债券组合的久期，就是这个组合中包含的所有现金流的折现加权平均回流时间，因此，其不会跳出久期的基本性质，既然麦考利久期就是以单笔现金流的现值与总价的比值作为权重，债券组合久期中单只债券的权重就应该以价格为权重。
相关习题：
A fund manager has three bonds in his portfolio as shown in the table below：
By using the weighted average of individual bond durations,the portfolio duration is closest to:
A.3.5094.
B.4.1219
C.4.3106.
答案：A
解析：债券组合的久期可由组合中单个债券的加权平均久期来计算，权重为各债券的市值占总市值的比例。债券A、B、C的市值分别为1.0201×4 million=4.0804 million、0.9946×2 million=1.9892 million、0.9837×1million=0.9837 million。总市值为4.0804+1.9892+0.9837=7.0533 million。债券组合的久期为：
3 均值方差分析框架
关联科目及章节：组合-R49-组合风险与回报：第一部分
考点介绍：
均值方差分析框架提供了整个投资组合管理的逻辑起点，我们从风险与回报两个维度去定义资产，然后利用数量知识以及金融市场知识，结合对于客户信息的掌握，最终进行投资组合构建。
知识复习：
均值指的是回报率的均值，反映期望回报；
方差指的是回报率的方差，反映风险；
均值方差分析框架就是从投资产品最重要的两个属性出发研究资产配置的理论。
相关习题：
To construct the Markowitz efficient frontier,which of the following is least likely to be considered?
A.The paired correlations of all assets’expected returns.
B.The standard deviations of all assets’expected returns.
C.Homogeneous risk attitude in the financial market.
答案：C
解析：
有效前沿是用来衡量市场可投资资产组成的投资组合最优解集的工具，需要用到组合当中每个资产各自的期望回报和标准差，同时还需要不同资产两两之间的相关系数，A和B都是需要的。而投资者主观的风险态度则不是有效前沿刻画的范畴。
4 内幕交易
关联科目及章节：道德-R58-道德行为准则
考点介绍：
内幕交易可以说是一级道德22条细则中的明星细则，几乎每一次考试或者模考都会出现它的身影，从内幕信息的判断，到什么样的动作可以做，什么样的动作不能做，都是需要掌握的。
知识复习：
内幕交易主要掌握两点：
（1）重大是指该信息的公布会显著影响股价；
（2）非公开是指目前该信息还没有公之于众，即使向一部分分析师或基金经理进行了披露，也依然属于非公开信息。
相关习题：
Jenny Hopkins,CFA,is the equity research analyst that focuses on the technology sector.Hopkins has attended a meeting held by Panda Technology.The CEO of Panda has mentioned an upcoming shutdown of a factory at the meeting.Which of the following actions is most appropriate according to the CFA Institute Code and Standards?
A.Hopkins should disclose this information since it’s not considered as material.
B.Hopkins should disclose this information to their clients.
C.Hopkins should urge the management of Panda to make full disclosure of the plant shutdown.
答案：C
解析：
选项C正确。根据题意，Panda Technology CEO在会议上提到的即将关闭一家工厂的信息显然属于material information，因为关闭工厂显然会影响到公司的生产经营、销售收入，且该消息来源可靠。根据Standard II(A)-Material Nonpublic Information，当CFA协会会员或考生因为工作原因获得了一个重大非公开信息之后，推荐的做法是应当努力促使当事方尽快将相关信息公开。一个资本市场的信息越透明公开，对这个市场的健康发展越有利。选项A错误，Hopkins无权自行决定是否要公开相关信息。选项B错误，Hopkins不能让自己使用或者导致他人使用重大非公开信息获利。
