9月14日CFA出分当晚,看到这个全球通过率以后,我先说一下自己真实的一个想法:7月的全球通过率非常非常的关键。因为基本就应该奠定了一段时间,整个协会对于考试通过的一个尺度。22%的通过率,这么和大家说,从1963年开始CFA考试的历史上,全球通过率没有这么低过。
 
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  01 如何看待22%的通过率?
 
  2021年开始,整个一级,二级,三级改为机考了以后,从一个老师的身份角度来讲,我是非常关注的,关注的重点在于,考题本身的难度将会发生怎样的变化。
 
  通过这段时间的感受,无论是跟考生的交流,还是我自己对协会、原版书、包括协会给出的一些样卷的分析,我个人有个很重要的判断:我觉得考试整体没有变难,甚至从某些角度讲,因计算题减少变得更为简单,但是部分题目的确会变得更偏门一点,特别是考查概念的定性题占比增加了。
 
  这一点很有意思,对于一个有一定金融实战经验或者在外国市场沉浸多年的考生来讲,这些定性题目可能就是常识;但是,对于部分中国应试派的考生,这个可能是灾难:背的公式没有用到、这个概念不在准备的常规考点在内、只有在原版书的犄角旮旯中梦中相见。
 
  但关键在于,机考有180道的选择题,不可能180道题目全是偏的题。
 
  那么,在难度没有提升的情况下,为什么全球的通过率会往下降呢?说接下来的事情前,先给大家辟个谣。
 
  02 关于A、B、C的讹化以及及格线的变化
 
  很多同学说,我朋友以前考4A、3A也会通过考试,是不是那个时候协会的题目更简单呢?
 
  在这里呢我先跟大家说下,其实大家也看到在出分的晚上,协会也出了一个官方的说明,这个其实也是我一贯的态度:协会从来没有说,几A几B就一定能够通过考试,这都是外面的谣传。
 
  到底是几A几B能通过考试呢?没有这种说法的!
 
  数A数B呢,其实是另外一个用途,就是你自己在分析自己短板的时候那是有用的。
 
  有的学生问我,老师我8个A为什么没通过,为什么他7个A就通过了?
 
  第一,A是什么概念,就是你这个科目正确率达到70%以上就叫A。但你想想看,10道题目错3道,好意思说我A了吗?我眼中的A,10错1算A还差不多。
 
  第二,很多同学说老师,以前这个协会有种说法,叫做全球前1%考生的平均分的70%就是及格线。的确,协会在很多年之前是这么来设置的,换句话说这个及格线最高就是70分,因为前1%的人最高就考满分。但是协会现在的那条及格线,已经不是按照这样的一个标准去拉了。
 
  今年2月份我们就已经测算过,及格线可能已经超过70分,如果“A”的成色不足的话,极端来讲,10A考生仍然有可能fail。而7月份这次考试,虽然现在还没有测算过及格线到底是几分,但是及格线应该是不低的。
 
  所以这就得到了我第二个非常重要的一个判断:
 
  题目虽然没有变难,但是全球的及格线在提高,这是一个不争的事实。
 
  这就要求我们在考场上的考生,只有把这张卷子做到自己心里非常满意的这种状态下,才有把握通过考试。如果按照以往想低分飘过的,或者是水过的,很有可能那就真的是下一次再见了。
 
  所以说,对于这样的一个及格线,以及22%的全球通过率来讲,我们必须得认清楚这样一个事实,连续两次及格线在20%-30%这样的比例徘徊的话,大概率后面的考试,一级的通过率就是在这个区间了。
 
  跌破20%呢也比较难,大幅度超过30%呢,估计短时间里也不现实。22%的通过率,也就意味着,你在和一群人考试时,你必须时刻保持争做第一名的姿态。
 
  这对于接下来大家的复习备考,其实提出了一个比较高的要求。
 
  我和大家说句实话,把高顿的课全部学完了,把高顿的题全部做完了,考试通过肯定是没问题的。
 
  事实上,这次考试,高顿很多学员就以非常优异的成绩轻松通过了考试。
 
  也许有人会抬杠,如果接下来我们5个人都把课看完了,我们5个人都把题做完了,在通过率只有22%的情况,谁是幸运儿呢?
 
  这其实接下来就是我想说的下面一层意思了:不是谁幸不幸运的问题,而是在我们的学习过程当中,你是不是有效的看课了,有效的做题了,这一点很重要。也就是说,你学完了以后,到底多少东西印在你的脑子里面,甚至是不仅仅印在你的脑子里面,你自己能够沿着老师上课所讲这个东西,自己进行发散思考,这一点可能对于我们接下来的备考具有战略指导意义:一定要把老师上课所讲的那些关键的精髓掌握以后,然后自己要有再往前走的那个动力。
 
  推荐阅读:几个A可以过CFA考试?如何正确估算自己的CFA成绩单?

  03 前几年一级通过率好像40%几左右,现在这个只有一半22%的话,是不是太不公平了?
 
  我想说的是,你换个角度去想,其实从长远角度来讲,这未必是一件坏事情。
 
  我只想告诉大家,如果说你是一个非常水的情况下侥幸压线及格,但在我看来,通不通过其实是一样的,因为有没有用自己最清楚。我做这一行这么长时间了,你说有张CFA证书就上天了吗,绝对不可能,入地也不可能,所以说在学习过程中学会了多少东西,你自己能够凭着这些东西,能够在实务里面有多少的运用,你自己心里比谁都明白。真正CFA能够带给你的是,面对同样的信息,你能够提供更有深度或更有趣的想法。
 
  即使今年因为种种因素没有通过,但是你通过半年的时间,真的认真跟着高顿学习了金融投资知识,能够变得更强大的话,能够和比之前的自己更优秀,其实你就已经胜利了。这不是安慰你们的一句话,这是我的心里话。
 
  04 接下来该怎么办?
 
  对于我们中国考试来讲,从小到大,我相信各位是做惯卷子这种形式的,笔考模式下,很多人会发挥的还可以。但改为计算机考以后,同样的题目,通过屏幕呈现,很多人会不习惯。
 
  这个倒是给我们提了一个醒,就是我们在接下来练习的时候,你要有意识多训练自己,通过这种电子化形式去学习和练习。
 
  我跟有些同学聊下来,目前定性题的占比是明显偏高了。
 
  定性题跟定量题,我个人觉得,能够考出水平的,应该是定性题;同时能够真正让各位踩到大坑里面去的,其实也是定性题。
 
  道理很简单,定量题的话,只要你不掉到他的坑里面去,你算出答案,跟里面ABC某个答案一样的话,那基本这道题目的分数就拿到了。
 
  但是定性题,我不知道你们做完了以后,有没有这种感觉,就是三个选项有一个选项明显是错的,但另外两个选项我真吃不准。
 
  我说过,如果这种感觉连着来10道题目的话,很有可能这样考试你就废掉了,因为对于定性题来讲这种,尤其在及格线提高的背景下,你蒙的题目越多就越危险。
 
  所以说这也就要求我们在学习的时候,你一定要对概念做精准的把握,而不是似是而非。
 
  在这里我也想再次提醒大家,学习是给自己学的,不是给老师或者说给别人学的,学没学懂学没学透你自己心里最清楚。我希望大家记住,你花的每一分时间、每一份精力、每一滴汗水,最后都是能够看到这个结果产出的。
 
  一切过往,皆为序章;所有未来,皆是可期。
 
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