CFA L2 2022考纲变动分析
本次二级考纲Session数量未变依然为17个，reading由48个减少为47个，整体来说考纲考点都有变动，其中作为二级重点科目的权益和固收考点均有更改、删减与增加，数量科目删除一个reading，投资组合管理科目新增一个reading，考纲变动的背后是考试内容与形式变化的新趋势。
CFA L2-公司金融部分
考纲变化：
占比5%-10%，共考察5个reading，在章节层面主要调换了顺序，Capital Budgeting由第一个变为最后一个，Corporate Governance and Other ESG Considerations in Investment Analysis名称更改为Environment,Social,and Governance(ESG)Considerations in Investment Analysis，同时每个章节都有考点删除。
学习方法：
公金在二级考试的侧重点是计算和定量的分析，建议要将包含计算的知识点理解吃透，比如资本预算，资本结构和并购收购这三大块内容的计算。在每学完每一个知识点或者章节后，要配合习题将知识点学透，错误或不会的要重新翻看查漏补缺，从而加深对知识点的记忆。
备考建议：
没学过旧考纲的学员：公司金融2022年考纲变动较大，总体来讲把很多之前容易出计算的知识点删除了，可以预见公司金融将会更加偏向于定性知识的考察。在学习的时候应当注重学习和做题相结合，公司金融是典型的偏理论化的学科，光听课不注重习题的练习是比较难以掌握到位的。考试的重点还是放在资本结构、资本预算这两个reading，另外需要留心ESG consideration这个reading，今年由于新增了一个case并且丰富了内容，所以出题的概率比较大。
学过旧考纲的学员：公司金融变化考纲变化较大，较多难点和之前经常考到的点已经从考纲中删除，重点关注（剩余股息政策、HHI指数、可比公司法VS可比销售法、并购分析、EI,EP,RI）的变动。另外ESG consideration这个reading中新增了一个case同学们不要忘记去做。
考纲详细对比变化：
| Reading | 考纲要求变化 |
| Capital Structure |
原 a 考点拆解为新纲 a/b 两个考点 b. 考 点 describe target capital structure and explain why a company’s actual capital structure may fluctuate around its target;删除 c.考点 describe the role of debt ratings in capital structure policy;删除 |
| Analysis of Dividends and Share Repurchases | g.residual dividend payout ratio 部分删除 |
| Environment, Social, and Governance (ESG) Considerations in Investment Analysis | 原 章 节 名 Corporate Governance and Other ESG Considerations in Investment Analysis |
| Mergers and Acquisitions |
g.考点 calculate and interpret the Herfindahl–Hirschman Index and evaluate the likeli- hood of an antitrust challenge for a given business combination;删除 i. 考点 calculate free cash flows for a target company and estimate the company’s intrinsic value based on discounted cash flow analysis;删除 j. 删除 estimate the value of a target company using comparable company and compa- rable transaction analyses;考点 k. 删 除 calculate the extimated post-acquisition value of an acquirer 部分变为考点 h |
| Capital Budgeting |
e.考点explain and calculate the discount rate, based on market risk methods, to use in valuing a capital project;删除 h.考点 calculate and interpret accounting income and economic income in the context of capital budgeting; 删除 i. 考 点 distinguish among the economic profit, residual income, and claims valuation models for capital budgeting and evaluate a capital project using each.删除 |
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