CFA考试为金融界的一个大考试,同时CFA考试科目也是居多,其中投资组合管理在三个级别考试中,都有涉及到,虽然在一级中占比不大,但随着后续的学习, 其比重会逐步增加,特别是在三级中,因为CFA课程重要的目的是将考生培养成一个合格的投资组合的管理者。高顿CFA老师特别提醒大家,虽然这门课非常重要,但从难度上来讲,是一级中比较容易的三门课之一,也是考生比较容易拿满分的一个科目,那么投资组合管理的考点都是哪些,高顿cfa老师讲解:
 
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  投资组合管理(Portfolio Management)考点分布
 
投资组合管理考点
 
  1.CFA一级的 Portfolio Management有一个study session,总共包含5个reading,分别是:
 
  ◆Study session 12 Portolio Management
 
  ※Reading 40: Porfolio Management: An Overview (投资组合管理:概述)

        ※Reading 41: Risk Management: An Introduction ( 风险管理:基本介绍)
 
  ※Reading 42: Portfolio Risk and Rewards: PartI (投资组合风险和收益:第一“ 部分)
 
  ※Reading 43: Portolio Risk and Rewards: PartIl (投资组合风险和收益:第二部分)
 
  ※Reading 44: Basics of Portfolio Planning and Construction (投资组合规划和构建的基本要点)
 
  2.重要考点:
 
  ※Reading 40: Portfolio Management: An Overview
 
  ◆Portfolio Management的步骤;
 
  ◆机构投资者(主要是DB pension plan, Endowments/Foundations, Banks和Insurance companies)对于liquidity needs, time horizon, risk tolerance三个方面的要求;
 
  ◆Mutual funds, ETFs, Hedge funds, Buyout funds, Venture Capital的特点。
 
CFA投资组合管理考点
 
  ※Reading 41: Risk Management: An Introduction
 
  ◆Risk management的总体框架;
 
  ◆Risk govermance的要点(ERM, risk tolerance, risk reporting);
 
  ◆Market risk, Credit risk及其度量方法;
 
  ◆Risk modication的方法(avoidance, acceptancetransfer, shifting)。
 
  ※Reading 42: Portfolio Risk and Rewards: Partl
 
  ◆Return和risk的度量方法;
 
  ◆Risk averse, risk neutral, risk seking的特征和相应的niference cuves;
 
  ◆两个isky sses构建的porfolio的returm和risk的计算;
 
  ◆Minimum-variance Frontier和Eficient Frontier的特点;
 
  ◆CML的介绍以及如何运用CAL和Eficient Frontier帮投资者做资产配置。
 
  ※Reading 43: Portfolio Risk and Rewards: Part II
 
  ◆CML的介绍以及如何运用CML和Efficient Frontier帮投资者做资产配置;
 
  ◆ Systematic risk (Beta值的计算)和unsystematic risk;
 
  ◆CAPM模型的介绍,运用和其前提假设,以及SML的运用;
 
  ◆Sharpe Ratio, M-square, Treynor Ratio, Jensen's alpha的运用。
 
CFA投资组合管理考点
 
  ※Reading 44:Basics of Portolio Planning and Construction
 
  ◆IPS的主要构成和目的
 
  ◆Risk tolerance的影响因素(ability & wllingness);
 
  ◆Strategic asset llocation和Tactical asset llocatio的区别;
 
  ◆Portfolio construction的步骤。
 
  一直以来,Portfolio Management都在金融投资领域占据非常重要的地位,无论是公募基金,私募基金,银行,保险以及其他的金融机构,在其投资的过程中都不可避免的需要应用PortolioManagement中关于资产配置,证券分析等理论和方法以帮助他们做出正确的投资决策。所以,我们在学习这部分的内容时,也应该更加投入,并将之与我们日后的工作联系到一起来。
 
  学习建议
 
  Reading 40是讲述组合投资的过程,以及参与者和市场产品;
 
  Reading 41是引入在组合管理中需要注意的风险管理的问题;
 
  Reading42和Reading43主要介绍投资组合管理中的两个理论(马科维茨的现代投资组合理论和威廉夏普的资本市场理论)和一个模型(资本资产定价模型) ;
 
  Reading 44是介绍帮客户构建组合时需要注意的方面,包括收益和风险目标,投资限制等因素本门课程的部分知识点与其他课程有所交叠,学习时注意融会贯通
 
  从考试的重要度来看,Reading 42和Reading 43是比较重要的,Reading 44是不太重要的,其它的居中
 
  CFA备考资料:
 
  CFA官方教材(CFA Curriculum)(约3500页)、CFANotes(约1500页)、CFA一级中英文教材、CFA精要图解、CFA协会道德手册(Standards of Practice Handbook)、历年MOCK以及考试专用计算题。
 
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