今天高顿cfa老师要带着同学们来进行宏观经济学部分重难点讲解，宏观经济学主要分为三部分，一部分为总产出、价格水平和经济增长，第二部分需要理解经济周期的相关知识，第三部分就是我们经常说的货币政策和财政政策。下面老师给大家梳理一下几个重点知识点。
CFA三级学长总结了一套CFA学习资料大礼包，在CFA考试前一套好的CFA学习资料，会对你有很大的帮助。》》领取CFA2018-2019CFA学习资料
重点1：GDP
大家都知道，GDP是国内生产总值，在宏观经济学中，GDP是常用来衡量一个国家经济总量的指标。国内生产总值是一个国家在一段时间内新生产出的商品或服务的市场价值。
这里同学们需要注意，非市场活动并不计入GDP之中，例如家庭主妇所做的家务（In house Activities）或者物物交换都属于非市场活动。
另外GDP的核算方法也是主要考点，分为支出法和收入法。这里常考的为支出法，我们就详细讲解一下支出法，公式为：
GDP = C + I + G + (X - M)
C（Consumption）：
个人消费
I（Investment）：
投资，包括资本投资和存货投资
G（Government Spending）：
政府部门在后期商品上和服务上的支出
X-M（Exports-Imports）：
净出口
下面我们来通过一道题详细学习一下这个知识点：
Consider the following data for 2010 for a hypothetical country:
Based only on the data given, the gross domestic product is respectively closest to:
A. 21.1.
B. 22.6.
C. 22.8.
答案：B
这道题需要大家求解2010年该国的GDP，根据公式我们可以计算得出GDP=Consumption + Government Spending + Gross private domestic investment + Exports - Imports = 15.0 + 3.8 + 4.0 + 1.5 - 1.7 = 22.6.
重点2：经济周期
经济周期是指一国经济活动的波动，又称为商业周期。经济周期通常又分为四个阶段：
谷底（Trough）、扩张（Expansion）、
顶峰（Peak）和收缩（Contraction）
下方的表1主要从经济活动，就业，消费者和企业支出以及通货膨胀四个方面总结介绍了经济周期在各个阶段的特点：
表1
这里我们重点从就业方面来为大家解释，失业率是一个滞后指标，需要特别注意。通常在经济复苏初期，企业裁员现象减少，但仍未出现新的就业机会。失业率较高，此时企业通过加班和雇佣临时工来应对增加的产品需求。
到了扩张晚期，随着加班时间的增加和企业对经济回暖的确认，企业开始增加对全职员工的雇佣，失业率开始下降。当经济发展到顶峰，企业新的雇佣开始放缓，但总体失业率依旧下降。
然后，随着经济的衰退，企业开始减少雇佣，失业率开始下降。从这个过程中可以看出来，失业率会滞后于经济周期的转折点。
失业率是经济周期的重要考点，同学们要明确失业率会滞后于经济周期且掌握其原因。下面我们通过一道题来加强一下对这个知识点的理解：
Assume economic activity is accelerating, inflation is increasing modestly,and unemployment is low. The economy is most likely in which phase ofthe business cycle?
A. Peak
B. Early expansion
C. Late expansion
答案：C
这道题目描述了某个经济周期的特点，经济活动在增长，通货膨胀逐渐上升，并且失业率较低，这里需要注意，失业率是滞后指标，所以答案应该选择C，也就是晚期扩张期。
重点3：货币政策和财政政策
货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标（稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支）运用各种工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总合。
货币政策中主要掌握三种措施。包括——
1推行公开市场业务
中央银行通过它的公开市场业务，起到调节货币供应量，扩大或紧缩银行信贷，进而起到调节经济的作用。
2改变存款准备金率
中央银行通过调整准备金率，据以控制商业银行贷款、影响商业银行的信贷活动。
3调整再贴现率
再贴现率是商业银行和中央银行之间的贴现行为。调整再贴现率，可以控制和调节信贷规模，影响货币供应量。
财政政策：财政政策是指国家根据一定时期政治、经济、社会发展的任务而规定的财政工作的指导原则，通过财政支出与税收政策来调节总需求。财政政策相比货币有Recognition lag(识别滞后)，Action lag(行动滞后)，Impact lag(影响滞后)的特点。下面我们来通过一道题巩固一下知识点：
Which of the following is the explanation about why the fiscal policy could not be implemented quickly?
A.Fiscal policy is subject to recognition, action, and impact lags
B.Fiscal policy is subject to only impact lag
C.Fiscal policy focuses more on inflation than on unemployment
答案：A
解析，本题问为什么财政政策不能响应很快，这是由于财政政策具有识别滞后，行动滞后，影响滞后的特点。
宏观经济学
是从整个经济体层面对宏观资源的配置进行研究
所以，不仅仅是CFA课程的学习
TA对于我们研究经济活动有很大帮助哦
CFA备考资料：
CFA教材(CFA Curriculum)(约3500页)、CFANotes(约1500页)、CFA一级中英文教材、CFA精要图解、CFA协会道德手册(Standards of Practice Handbook)、历年MOCK以及考试专用计算题。
CFA学习交流群：推荐给大家，微信ID：cfa1019里面有已经考过CFA的学姐，关于CFA任何不懂的事情都可以咨询她。不仅能解决CFA考试问题，还有电子版CFA试题和CFA备考资料可以领取，也可与其他CFA考生进行CFA相关内容的交流。
文章来源：高顿，更多CFA资讯【请关注微信号：gaoduncfa】若需引用或转载请保留此处信息，未加入此版权信息，盗版者将追究法律责任！
相关CFA内容推荐阅读
