【免费索取】2014年CFA考纲分析报告

 
[CFA一级部分]

相对于2013年的教材，2014年CFA一级教材的变化还是比较大的，特别是固定收益这一部分内容，整个框架都发生了改变。

1. 伦理道德与专业准则（Ethical and Professional Standards）、权益投资（Equity）和衍生工具（Derivatives）这几个部分的教材内容与2013年相比基本没有变化。
2. 数量方法（Quantitative Methods）增加了一个考点，但只是把原来的一个考点拆分成两个考点，具体内容没有发生改变。
3. 经济学（economics）增加了两个考点，删除了一个考点。两个增加的考点都是把原来的一个考点拆分成两个考点，具体内容没有发生改变。删除的考点本身就不重要，所以不会产生影响。
4. 财务报表分析（FSA）在reading 34：会计预警这一部分增加了一个考点，删除了一个有关养老金的考点。
5. 公司金融（Corporate Finance）删除了一个考点，影响不大。
6. 投资组合（Portfolio Management）增加了一个有关养老金的考点。
7. 固定收益投资（Fixed Income）整个框架发生了变化。与2013相比，2014年的考点减少。

Study session 15 Fixed Income: Basic Concepts Reading 52: Features of Debt Securities Reading 53: Risks Associated with Investing in Bonds Reading 54: Overview of Bond Sectors and Instruments Reading 55: Understanding Yield Spreads	Study session 15 Fixed Income: Basic Concepts Reading 52: Fixed-Income Securities: Defining Elements Reading 53: Fixed-Income Markets: Issuance, Trading, and Funding Reading 54: Introduction to Fixed-Income Valuation
Study Session 16 Fixed Income: Analysis and Valuation Reading 56: Introduction to the Valuation of Debt Securities Reading 57: Yield Measures, Spot Rates, and Forward Rates Reading 58: Introduction to the Measurement of Interest Rate Risk Reading 59: Fundamentals of credit analysis	Study Session 16 Fixed Income: Analysis and Valuation Reading 55: Understanding Fixed-Income Risk and Return Reading 56: Fundamentals of Credit Analysis

 

8. 其他类投资（Alternative Investments）删掉了Reading 67：大宗商品投资的内容。

[CFA二级部分]

相对于2013年的教材，2014年CFA二级的考纲总体来说还是有较大的变化，有多个Study Session发生了内容的调整。
每一个Study Session的情况具体如下：

• 伦理与职业标准（Ethical and Professional Standards）没有变化；
• 数量方法（Quantitative methods）没有变化；
• 经济学（Economic）没有变化；
• 财务报表分析（Financial Reporting Analysis）发生了少许的变化，在跨国运营（Reading 21: Multinational Operations）中，新增了几个知识点；
• 公司金融（Corporate finance）基本没有变化；
• 权益投资（Equity Investments）新增了两个readings（READING 33. Your Strategy Needs a Strategy和READING 34. Industry And Company Analysis），其它部分没有变化；
• 其他类投资（Alternative Investments）新增了一个reading（Reading 44. A Primer On Commodity Investing），其它部分没有变化；
• 固定收益投资（Fixed Income Investments）中，2013年考纲中的信用分析基础知识（Reading 42: Fundamentals of Credit Analysis）被移到了2014年一级的内容中，但新增了关于信用分析模型的内容（Reading 45. Credit Analysis Models）。除此以外基本没有变化；
• 衍生工具（Derivatives）中信用衍生品部分的内容修改比较大，2014年的考纲减少了对信用衍生品的一般介绍，但对CDS（Reading 56: Credit Default Swap）进行了更加详细的介绍，新增了几个考点；
• 投资组合管理（Portfolio Management）变化较大，新增了Reading 58. Residual Risk And Return，并且对积极管理部分（Reading 59. The Fundamental Law Of Active Management）进行了较大的改动。

综上所述，2014年CFA二级考纲的内容还是有较多的变动，对于重考的学员来说，需要特别注意这些新增和删减的内容。
 
[CFA三级部分]

相对于2013年的教材，2014年CFA三级教材的变化较大，2014年的教材删除了很多不重要的Reading，同时也提高了部分Reading的重要性。

• 伦理道德与职业准则（Ethical and Professional Standards）、行为金融学（Behavioral Finance）、衍生工具在风险管理中的应用（Risk Management Applications of Derivatives）、投资组合的交易、监控和再平衡（Trading, Monitoring, and Rebalancing）、全球投资业绩标准（Global Investment Performance Standards）这几个Study Session的教材内容与2013年相比基本上是一样的。
• 私人财富管理（Private Wealth Management）中的低成本股票（Low-Basis Stock）这个Reading的名称改成了高度集中的单资产头寸（Concentrated Single-Asset Positions），同时考点（LOS）也由13年的四个增加到了14年的十二个，重要性有很大的提升。
• 机构投资者的投资管理（Portfolio Management for Institutional Investors）中的为养老金计划分配权益资本（Allocating Shareholder Capital to Pension Plans）这个Reading在14年被删除。
• 组合管理中的资本市场预期（Capital Market Expectations in Portfolio Management）中的金砖四国：畅想2050（Dreaming with BRICs: The Path to 2050）这个Reading在14年被删除。
• 资产配置（Asset Allocation）中的资产配置（Asset Allocation）这个Reading在13年的基础上增加了四个考点，同时删除了全球组合分散化的案例（The Case for International Diversification）这个Reading。
• 全球债券和固定收益衍生工具的组合管理（Portfolio Management of Global Bonds and Fixed-Income Derivatives）中的抵押贷款证券：对冲风险以捕捉相对价值（Hedging Mortgage Securities to Capture Relative Value）这个Reading在14年被删除。
• 权益类投资组合管理（Equity Portfolio Management）中的发展中国家的金融市场（Emerging Markets Finance）这个Reading在14年被删除。
• 其他类投资在组合管理中的作用（Alternative Investments for Portfolio Management）中的互换（Swaps）和商品远期和期货（Commodity Forwards and Futures）这两个Reading在14年被删除。
• 风险管理（Risk Management）中的货币风险管理（Currency Risk Management）这个Reading在14年被替换成了货币管理简介（Currency Management: An Introduction），所有的考点也被重新表述。

业绩评估和归因（Performance Evaluation and Attribution）中的全球投资组合的业绩评估（Global Performance Evaluation）这个Reading在14年被删除。