整体而言，虽然2021年“风平浪静”，但2022年的考纲变化实在不算小。当然，这两年的金融市场，无论是比特币价格飙升让查理·芒格都被迫在巴菲特股东大会上做出点评，还是号称“黑色黄金”的原油让价格跌成了负数，都属于过往完全未曾考虑到的变化。在这里诚邀CFA高顿研究院的老师分科进行考纲解析。
2021经济学考纲vs2022经济学考纲
L1 Economics
2021经济学考纲vs2022经济学考纲
L1 Economics
2019-2021年一级经济学考纲没有发生变化。在2022年新考纲中，微观经济学和国际经济学涉及的reading内容未有变化。而宏观经济学部分，Aggregate Output,Prices,and Economic Growth和Understanding Business Cycles两个reading的内容与考点有变化，预计会降低理论难度，增加对投资具有指导意义的知识点，与现实情况更好结合，加深对宏观经济及经济周期的理解。但是，预测整体考点变化幅度较小。
L2 Economics
2019-2021年二级经济学考纲没有发生变化。2022年新考纲依旧维持不变，考试重点仍是外汇和经济增长理论。
L3 Economics
2020年考纲对三级经济学进行了大幅度的修改，新增reading资产大类回报预测，新增知识点财政政策和货币政策对商业周期的影响。2022年新考纲维持不变。
2021固定收益考纲vs2022固定收益考纲
固定收益证券，大致可以分成四部分：固定收益市场描述，收益率曲线与定价，市场风险分析，信用风险分析。
其中，固定收益市场描述这块内容主要在一级，无论是债券五要素等基本知识和一些专有名词，以及对债券基本分类的介绍，还是对资产证券化产品的简要描述，都属于这类知识。这类知识也需要随当前市场的变化做出一些更新，但终究主要以定性的概念为主，难度不大。
收益率曲线与定价，这块内容在三个级别逐渐深入，目前的教材也较为完善。一级掌握好定价估值，二级对于利率期限结构有感知，三级掌握不同收益率变化时该如何应对，虽然有一些计算，但难度同样有限。
市场风险分析，这块内容也是跨越三个级别，也是固定收益证券的学习难点。令人闻风丧胆的“久期君”就是这个领域的王者。这块内容，或许更需要从一级到三级更加统一和标准化，因此我认为这里可能会有变化。世上久期形态各异，但哪些久期更需要深度掌握，CFA协会也需要进一步统一思想和统一步调。
信用风险分析，这块内容原本存在感有限，但在每次的修订中都有逐渐强化的趋势。毕竟，固定收益证券无法规避的问题之一就是如何对违约进行事先估测和时候管理，类似的知识与技能，也在最近几年的市场变化中愈发重要。CFA协会积极响应这个趋势，也值得我们为他点个赞。
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