6月CFA考试即将到来,现在除了6月CFA考生外,12月CFA一级的考生也在奋力备考,12月CFA考试虽然只举行一级,但是也是十分重要的,同学们不要放松学习,对于2019年12月CFA考试时间、考纲等内容,高顿君作出整理:
 
  2019年12月CFA考试时间为:2019年12月7日。
 
  CFA一级考试总共十个科目,分别为:职业伦理道德、定量分析、经济学、财务报表分析、公司理财、投资组合管理、权益投资、固定权益投资、衍生品投资、其他投资。
 
  CFA考试为全英文考试,在金融与英文方面都有一定的难度,cfa学长准备了一些备考资料,大家一起学习,共同进步。》》领取2019-2020年CFA学习资料
 
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  2019年12月CFA一级考纲变化内容:
 
  财务报表分析删除了一个reading表内表间关系&权责发生制,权重从20%下调到了15%。直接从48道题降至36题。
 
  Fintech新增内容添加到了投资组合管理(Portfolio Management)从原来的1个session变为了2个session,原有reading章节有顺序的变动,但是该考察的老知识点不变,只是在科目最后新增了一整个reading添加了Fintech 的4个LOS(考点)。
 
  CFA一级考试侧重:知识、理解,注重工具及技术,包括资产估值入门及证券管理技巧,主要考察考生对投资评估及管理方面的工具及基础概念。
 
  CFA一级考试虽然为入门考试级别,但是也有一定的重难点,需要考生们找到好的学习方法来备考;以下为CFA一级考试的重难点内容(建议以此顺序进行学习):
 
  重难点一:技术分析相反理论的思考原则
 
  相反定律的思考原则就是与常理不同。机构在进仓,我们就卖,机构买入,我们就卖。空头多,我们就买,多头多,我们就卖。看熊市的人多,我们就买,看牛市的人多,我们就卖。
 
  重难点二:几何平均数与调和平均数
 
  几何平均数其实就是假设按照一个固定的平均增长利率,不停的每年增长。比如银行存款利率刚开始的那一年4%,第二年3%,第三年2%,第四年1%,那么这四年下来我把钱刚开始那年存进去取出来,第二年存进去取出来。依此类推,和我一开始直接就以一个利率存4年的增长值是一样的。这里后续的债券净预期理论中也会有涉及。

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  而调和平均数的意义在于买股票,我买了N只股票,那么我的评价价格如果用几何平均数,可能会有outliers,就是可能有极端值,但是我们用调和平均数就能解决这样的问题,算出每股的平均价格。就是我总体付出的钱,除以如果我用全部钱买每只股票需要的平均数,调和极端值。
 
  重难点三:偏度和峰度
 
  不需要进行大量的记忆和背诵。偏度其实只要记忆住如果mean>median那就是左偏。
 
  重难点四:各种分布的作用
 
  T分布和Z的作用在于检验单个均值是否显着不等于或者大于小于某个特定值,所以T分布和Z分布的有双尾单尾检验之分。X分布作用在于检验一个方差是否等于大于或小于某个特定值,所以也存在单尾或者双尾检验。而F分布的作用在于检验一组方差是否等于某个特定值,这样就只存在单尾检验。
 
  重难点五:单位和双尾的检验
 
  这里很多同学可能会把单尾和双尾弄混。这里有一个技巧,要是遇到像T分布,Z分布,X分布这样的类似钟形分布,那么我们注意看题,如果是one-tial test,那么10%就选取10%对应的那个值。如果two-tial test,那么就要除以2了。如果遇到F分布这样的单尾,那就10%就是对应10%,不需要额外的进行拆分。
 
  重难点六:方差和切尔学夫不等式与预测区间的逻辑关系
 
  方差其实就是波动率,就是数据围绕着中值波动的幅度,所以我们就有了+或者-几倍方差的概率算法,也就是切尔雪夫不等式,也就是未来的预测数据到底有多少概率落在这个方差区里,那么我们根据这个预测方差倍数区间和概率算出critical value,从而有了Y值和X值预测区间,总而言之就是方差--方差倍数--落在这个区间概率--预测区间。
 
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  重难点七:独立和互斥事件
 
  独立事件并非就是互斥事件,互斥事件的含义在于两件事情是相互不能容忍的,是不能同时发生的,典型的例子就是结婚娶妻,二个女孩中只能选一个,二者的相关系数可以不为0。事件的含义在于两件事是毫无相关的,但仍旧可以同时发生,也就是二者的相关系数为0。
 
  重难点八:如何计算复杂的现金流
 
  复杂的现金流其实难度不高,就是把几种简单的现金流综合在一起加以计算,突破此类习题的关键点不在于做大量习题,而在于总结。以下是做题的关键点,每做一道现金流的题目,我们可以按照这个步骤去归纳知识点:
 
  (1)画出时间轴,根据时间轴确定是哪几个基本现金流组合(折现or中值or年金or永续),并标出所给数据;
 
  (2)根据时间轴,自己归纳所属的形式(pension模式,债券模式,股票模式,大学教育理财模式);
 
  (3)使用金融计算器对时间轴标出的数据进行计算:考题中折现+年金的组合方式较多,这里要多做归纳和总结。要记住,年金的折现并非是折现到T年而是折现到T-1年;
 
  (4)千万不要大量做题,搞懂课本教材中的课后习题中几个典型的例题就好,那几个例题基本上属于较难的习题了。

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  2019年12月CFA考试报名于2019年9月11日截止,没有报名的同学要抓紧时间了。
 
  2019年12月CFA报名时间、费用:
 
  2019年12月cfa考试报名从2019年1月24日开始
 
  2019年12月cfa一阶段报名截止时间2019年3月27日,考试费650$;
 
  2019年12月cfa二阶段报名截止时间2019年8月14日,考试费950$;
 
  2019年12月cfa三阶段报名截止时间2019年9月11日,考试费1380$。
 
  (所有报名时间截止美国东部时间23:59)
 
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