刚开始复习的时候,真的感觉时间不够用了因为看很多前辈说,CFA NOTE要过两遍,教材课后习题要做一遍,三年内的MOCK和SAMPLE要做一遍,大概一算,哪怕是四天过一本NOTE,也需要二十天,基本也过不了两遍了,所以索性认认真真过一遍就OK了,所以从大体上来讲,是把NOTEs认认真真过了一遍,没有放过任何一道课后习题(很多人说NOTEs的习题跟考试风格不一样,习题计算很多,考试比较少,所以放弃了NOTEs后面的习题,但我的感觉是,很多对概念的理解其实最终是要渗透到计算的过程中的,解一道计算题,相当于是对相关的概念有一个比较具体的理解了,所以还是推荐把NOTEs每个章节后的习题搞透),把NOTEs附带的两本模拟考试题做了5套,做了两年的MOCK和一年的sample,这也就是我所用的所有资料,至于网上买的中文版的教材,我也都买了,但翻译水平和章节安排实在不敢恭维,时间紧的同学建议踏踏实实把NOTEs过一遍吧,足够了,别分散太多的精力。

CFA考试,高顿CFA
 
  关于复习的顺序,跟大多数同学的应该是差不多,最后复习的Economic和Ethical&Standards,其他的基本是按Notes编排的顺序走的。
 
  1、QuantitativeMethod:算是很基本的TVM和统计学概念部分了,有过金融学学习经历和简单数理统计学习经历的同学应该不难掌握(其实如果闲的话,可以提前看看兹维博迪的金融学教材,很多内容会涉及到CFA的L1).
 
  2、Economics:这是我放在最后复习的部分,因为本身就是学这一块的,所以对概念比较熟悉,但对NOTEs里面的编排来说,感觉还是过于精练了,比如IS-LM曲线的推倒这些,基本没有,都是只给出了概念,对没有经济学基础的同学来说,可能就会很难理解,所以如果有时间,可以提前看看高老的经济学,算是一个系统的学习(反正没坏处)。
 
  3、FRA:这部分是无数前辈告诫过我的,权重**的,必须重视的,所以花的时间也最长,总结起来,一定要有一个宏观的框架,在这个框架下去理解每个部分,比如可以从三表出发,对每张表下面的每一个部分进行理解,个人感觉比较重要的部分是Ratios之后的章节,这个真的没有什么经验可谈,自己整理框架,自上而下把每个知识点搞清楚,吃饭,上厕所抱着QUICK SHEET记忆相关的Ratios。
 
  4、公司财务:过了FRA,感觉心头一下踏实了很多,进入这一部分也会感觉内容没有那么杂乱了,从WACC出发,学会计算KE,KD之类的财务成本,学会运用之前的IRR,NPV测算项目的财务可行性,记忆俩重要的杠杆,学会调整PRO FORMA,基本也就达到L1对公司财务的要求了(貌似这一章是L2的重头戏)。

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  5、PortfolioManagement:对这一部分比较感兴趣,所以也不是很痛苦,了解IPS(LLRRTTU),了解了SML,CML,记住俩frontier,一个point,理解通过SML判断Over/Under Valued,记忆一下夏普比率之类的四个比率,这里就算过了。
 
  6、证券市场和股票投资:这里比较杂乱,需要记忆的部分也很多,重点还是了解各种Index的计算方法,各自的特点,各种市场的driven type等,三种类型的EMH,了解Margin purchases和Short sell的机制、特点、简单计算;股票投资部分,主要理解行研相关的流程和一些标准话工具(如波特五力分析),记忆并且会使用一些估价模型,会计算P/E相关的Price Multiple,也就差不多能过了。
 
  7、DebtsInvestments:这部分的权重也比较大,理解为主,其实真的不难,TVM部分掌握的很扎实,这里就几乎没有太多难度了,多算,多练,尤其是久期相关概念的计算,一定要多练,要结合图标去记忆、理解。
 
  8、Derivatives:说实话,这部分几乎我都是死记硬背下来的,比如欧式、美式Option Value上下限的推倒,看起来真的很头疼,所以直接放弃,死记硬背过了就OK,以后真的需要用,再去系统学也不迟。
 
  9、其他投资:几乎也都是概念性的东西,自己本身也感兴趣,所以就当故事看了,该记下来的记下来,一天半的时间足够了,要理解,理解之后记忆,自己**能列个表,比如ETF的优点、缺点,Fund of fund的优点、缺点等等,这些都是考试很容易出的东西。
 
  10、Ethical&Standards:可能考前半个月开始看的吧,还是只看的NOTE,道德手册也只是去北京的飞机上看了三个小时吧,每条Standard都要吃透,我的感觉是,这个只能靠多看,多理解来确定标准了,有些人说,可以按照政治的考法来考,觉得还是不靠谱,我们所考的政治其实已经算是有很多答案被标准化了,对就是对,错就是错,但实际上道德并没有那么多的对和错,所以,尽量去接受CFA的洗脑吧,而且,相信第一感觉,因为很多时候,道德是你脑子里的一种条件反射,仔仔细细的被Ethical&Standard洗半个月的脑,上了考场,第一感觉很有可能就是CFA Institute的价值观。