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最清晰的金融行业介绍,走向投行的******步

作者:admin 整理 CFA® 2017年04月12日 来源:互联网 CFA® 打印 
  不少朋友都对投行等金融职业表现出极高的兴趣,不过,道听途说的东西并不可信,网上很多文章说投行的高大上和光环,诱人的薪水和放着高端红酒的头等舱,但是对于投行是干什么的毫不清楚。

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  当今金融产业之庞大和复杂远远超过常人想象,在整个金融产业链上还有着很多细分的行业,在你成为电影中的投资银行家之前,你需要了解一些金融职业的分工,这对以后的职业道路选择很有帮助。
 
  金融大致分为buyside和sellside两大类
 
  整个金融行业不外乎buyside和sellside两大类,也就是俗称的买方和卖方。sellside主要是把各种asset变成各种金融产品,提供给市场。buyside主要进行的是投资管理的业务。
 
  Sellside(卖方)
 
  Sellside从事的工作,就是我们通常意义上的投行,也是大家感兴趣的投行工作。投行内部结构也很复杂,按照产品分大致分为fixed income(固定收益)和equity(股权收益)两大类。按照业务分大致分为IBD(投行部),sales&trading(销售交易部),equity research(股票研究),asset management(资产管理),这部分和buyside性质是类似的。
 
  IBD是最传统的投资银行业务,靠近的是corporate一边;sales&trading主要进行产品销售和交易,有时候投行会扮演market maker(做市商)的角色以保持市场的流通性。
 
  Buyside(买方)
 
  Buyside涉及的投资管理,IM(investmen tmanagement)或者AM(asset management)都在此行列内。主要由各种机构投资者组成,包括mutual fund(共同基金),hedge fund(对冲基金),pension fund(养老基金)等等。
 
  就职业发展而言,很难说买方好,还是卖方好,关键是看自己的兴趣和发展意向。IBD适合热情高涨,吃苦耐劳的人。sales适合善于人际交往的人。trading适合对市场感觉敏锐的人。Reasearch岗位适合做事踏实的人。
 
  一般来说,投行比较按部就班,需要熬资历,我见过从associate升到director只用了2年的人才,也知道有人熬了8年才升一级,能熬上去需要良好的业务能力,也需要坚持不懈。
 
  就收入和工作压力而言,Buyside比sellside好,不过,进buyside也远远难于进sellside。选择职业道路应该看自己喜欢干什么,自己能够干什么,然后尽量在二者之间取得平衡。工作本身没有等级之分,能在一个行业做到最好,你就是最牛的人。
 
  Hedge fund(对冲基金)
 
  有必要提一下对冲基金,这个起源于美国的金融产品,操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行买空卖空、风险对沖的操作技巧,在一定程度上可规避和化解投资风险。
 
  基金管理者在购入一种股票后,同时购入看跌期权,看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时,卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出,从而使股票跌价的风险得到对沖。
 
  买进几支优质股,卖空该行业中几只劣质股,也可以对冲风险。不过,现在主流的hedge fund往往做的不是对冲风险,而是投机,所以国内的对冲基金更像是“私募基金”。不过,随着市场打开,制度完善,对冲基金应该很快就能成为正大光明的金融力量。
 
  VC/PE(风险投资,私人股权融资)
 
  现在vc/pe是一个很时髦的词,无论在美国还是在国内。vc整天看business plan,从中找出有前途的项目以及执行团队,随后进行价值评估以及投资。pe更多的是寻找有前途的被收购公司,并且进行金融改造。
 
  现在vc/pe差异已经不是十分明显,很多时候人们把VC看成是pe的一种。最终的的目的都是找一个更好的价钱把公司股份卖出去,然后回笼资金进入下一家公司。
 
  M&A(Mergers and acquisitions,并购)
 
  并购,合并与收购,通过购买、售卖、拆分以及合并不同公司或者类似的实体,以帮助企业在其领域、行业或者产地等方面快速成长。
 
  就财务上来说就是合并报表的问题,就估值来说,大致做法和IPO估值差不多。
 
  投行的级别和工资
 
  投行的称呼和四大不太一样,最低级别叫Analyst,上个级别叫Associate,然后是VP,seniorvp(或者director),MD(managingdirector)。和四大基本可以一一对应。
 
  投行的收入比较复杂:
 
  ******是收入构成。投行做一年以上bonus的收入一般将超过工资本身,成为极其可观的数字。而事务所的bonus基本是隔靴搔痒。
 
  第二,工作性质。在投行工作分工复杂,因而收入会有天壤之别。前台、中台以及后台收入大相径庭。即便是前台,trading和IBD都会有很大的差别。所以,不顾具体情况就比较投行的工资是毫无意义的。
 
  第三,global pay的问题。投行的本地化远远不如四大。因而大多数地方投行都是给global pay。反之,四大在国内给的pay已经比较local了。
 
  第四,个人进步。投行工作对于个人能力要求比较高,熟悉业务,知识储备充足的人更容易获得高薪水。很多投行人去高顿学CFA证书就是在提高知识和素养。

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  结论是不要总觉得投行工作比其他工作牛,买方就比卖方牛,自己牛才是关键。

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