2011年CFA二级考试真题探析

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　　CFA考试至此已经过去一段时间了，被认为是CFA考试三个等级中考试最难的二级考试如何呢?到底考了哪些内容?我们如何更好地复习应考呢?我们荣邀了高顿财经CFA高级讲师赵博士为大家来逐一分析：

　　首先，今年全球参加二级考试的考生一共有44,175人，比去年同期43,406人相比有所增加，CFA协会公布的全球通过率为43%。可以看出，单从通过率而言，相比一级39%的通过率更高。但是，相比一级考试中很多考生仅仅是试试水、碰碰运气而言，二级考生的整体复习时间更长，准备更充分，所以43%的比率相对考生的努力程度而言，还是比较低的。在今年的考试中，考生下来的普遍感觉考题有点偏。这就涉及到考生的考前的准备是否充分。正如我在课上反复强调的那样，如果是跨专业的学员，单单依靠notes的复习还远远不够，部分考题在notes中可能本身就没有体现。有的考点虽然notes也有，但是notes可能一笔带过，仅仅是描述概念，并没有涉及具体的理解和应用，而这种知识点有时在考试中却是以计算或者理解性质的题目出现，这样的话我们的考生就反映学习的时候抓不住重点，不知道考试的题会出现在哪里。其实我一直认为，这就是课堂上老师的重要性，CFA考试毕竟也只是一个资格考试，我们高顿的老师依赖自身的知识结构和考试经验，可以更加有效地帮学员指出考试重点，因此课堂教学过程非常重要。一般而言我们对考点的把握是，考纲的内容和考点是完整的水平，但我们的考点预测一定是120%以上，就可以保证所有的考试内容尽在掌握，不会有上课没有提到的、而出现在考试中的知识点。

　　其次，分析一下今年6月份二级的考点具体分布。

　　可以看出，今年的考题重点和往年一样，主要集中在FSA和Equity中，这部分上下午考了2题，各占考试的比重20%，Ethics、Corporate Finance、Fixed income和Derivative上下午都考了1题，占考试的比重为10%，其余四个部分，包括Quantitative、Economics、Alternative和Portfolio各占5%。从试题的分布来说，和往年以及强调的重点区别不大，还是集中在传统的重点模块。这就提醒我们考生，传统的重点章节一定要重视。具体分布来说：

　　(1)Ethics：今年两个案例都考的是准则，以往重点的soft dollar并没有涉及，具体考点主要分布在Reasonable and Objective Basis. Suitability, 和Fair Dealing，一共考了5道题，询问对准则和IPS的遵守或者违反。和一级此部分的考点有较紧密的连接。此外，这次考试的考点有许多案例是和第十版的CFA Standards of Professional conducts相似，而这些内容在第九版中都没有出现或者非常模糊，所以考生一定要紧跟**教材。